新冠疫情期间量化宽松对货币的影响
从新冠病毒所引发的疫情一开始,全球财经市场便连带受到负面影响。尤其于二月底至三月底间,新冠病毒为资本市场带来巨大混乱,几乎所有资产阶级都遭受剧烈波动,而货币市场也不例外。
为打击这个对多样市场和经济体造成的病态影响,美国政府祭出最新一期量化宽松政策。然而,这个具争议性的政策是否真能降低经济市场冲击,仍是未知。
量化宽松和外汇的关系
无庸置疑的是,套用量化宽松的政策确实能对货币市场产生影响。当一个国家决定将资金注入经济市场,就增加了可供使用的货币量。这个增加货币总量的行为,影响了市场上的国内与所有外国货币比值。在正常情况下,此效应将造成货币贬值,伴随着外汇市场中,国内货币价格和购买能力的下降,除非其他国家也同样跟进实施量化宽松政策。
以美元为例,在新冠疫情的发酵下,美元持续维持其对投资者的常态性「安全避险」本质。三月时,美元指数来到36个月以来的新高,相较于过去两年的其他货币,涨幅达到10%的成长。然而在几个月内,随着疫情开始于全球爆发,此一稳定攀升的高峰便逐渐逆转,在七月跌幅高达4.4%。到了八月,相较于先前三月中的高点,美元跌幅更是高达惊人的9%,成为两年来的最低点。根据一些观察,加剧美元崩跌的部分原因是来自于美国政府决定实施量化宽松政策。
这个影响对所有人来说并非完全的不乐观或绝望,因为即便对美元保值的信心已经动摇,分析师仍预期新兴市场可受益于本地企业财务开销的降低。美国股市也可能因弱势美元的关系而表现良好,因为从币值的观点来看,这将能改善海外企业的获利。
疫情后期的展望
目前任何关于未来情势走向和疫情何时能被控制住的预期,皆只能出自臆测。现今的市场波动表现令人非常难以预见新冠肺炎疫情将对货币市场造成何种长期影响。
然而种种迹象显示,跟大多数资产相比,美元仍将会持续下滑一段时间。以宏观经济角度来看,随着美国目前出现的财政赤字,欧元区却呈现了盈余状态。有些专家相信美元被高估,代表贬值的情况将会是无可避免的。根据此预判,为因应此现象,有些知名财经顾问会建议投资者可对货币进行看空的短期操作。